ARM 的壟斷地位真的有那麼強？

2024 年 2 月 15 日 | 日本研究

據彭博社報導，由於軟銀集團擁有90%股份的英國半導體設計公司Arm股價飆升，軟銀集團董事長孫正義今年的資產增加了38億美元（約5,720億日元）。

孫正義的資産截至13日時為151億美元，自去年年底（113億美元）以來大幅增加，其財富增長速度使他躋身全球 500 強富豪的前 30 名。

資產的增加很大程度是由於Arm股價的大幅上漲所致，自去年在紐約證券交易所上市時以 51 美元的新股公開價以來，Arm 的股價已上升了 192%，同時軟銀集團

的股價也逼近近三年來的最高價，尤其在Arm公布超出預期的業績預測後，股價在三天內上升了90％。

對此，SMBC信託銀行高級市場分析師山口真弘表示：「雖然Arm的股價急升看起來可能顯得過熱，但如果未來能夠有穩健的盈利增長，這絕不是一個不合理的價位」。

Arm制作半導體設計圖（架構），並將其銷售給三星電子、高通等世界各地的半導體企業，超過260家企業基於Arm的半導體設計開發自己的產品。在被稱為智能手機大腦的移動應用處理器（Mobile AP）半導體市場上，Arm的影響力勢不可擋，全球99％以上的智能手機AP都是基於Arm的設計。

根據2022年年底的數據，Arm在全球汽車半導體市場佔有41％的份額；在雲端運算用半導體市場佔有10％的份額。如果沒有Arm的設計圖，設計新的半導體幾乎是不可能的事。

目前來看，軟銀集團的股價相對於其淨資產價值來說相當便宜，這是因為軟銀集團的主要資產，即Vision Fund，在新冠疫情爆發後陷入低迷，現仍在面臨著損失。Vision Fund去年因投資超過20兆韓元（約2兆2000億日元）的主要投資公司WeWork破產而陷入危機。