黃金與滯脹

隨了上世紀最後廿年遭美國和其投資銀行刻意打壓下，踏入本世紀，黃金價格一向也跟通脹走，通脹率高，黃金價也升；但與其說跟通脹走，倒不如說是跟環球通脹的根本原因：美國濫發鈔票所催升；當然，近十多年出現比特幣，美元多了一個「臨時停泊」的地方，某程度削弱了美元供感量增加對黃金價格的升幅。

滯脹，不等於通脹，前者是政府濫發鈔票的後遺症，政府在增印鈔票的早期階段，會引發資產價格上升，財富效果令國民消費上升，促使經濟蓬勃；但物極必反，到某階段消費力必然下降，產量開始收縮，而同時間貨幣不再停泊在資產市場而流出產品市場，進一步加劇通脹。

物價水平不斷攀升而產量收縮，便是滯脹。

正因貨幣由資產市場流出，黃金亦是資產之一，所以，滯脹之下金價上升壓力不大。

當下全球經濟正經歷滯脹，但近月黃金價格卻節節上升，那為何呢？

由於美國持續加息，令美債價不斷下跌，各國央行所持的美債儲備不斷貶值，以至多國央行拋售美債增持黃金，令黃金價格趨升。

難怪美國開始放緩加息幅度，美債價格已不能跌得太深了。