黃金的歷史 (2) : 1970-1980 黃金的投資功能出現

1971年，美國力壓金價不成，索性關閉了「黃金窗口」，促成布雷頓森林系統的瓦解，國際貨幣體系成為無黃金支持的美元本位，而黃金亦開始出現其投資功能，用來抵禦通脹。黃金價格從35元一安士漲到65元，1973年2月，美國濫印鈔票的後遺症終於爆發，2月份通脹率高達8個百分點左右，黃金因通脹而一路上漲到1974年12月分的183美元一盎司才結束。

隨著美國的通脹率於1975年暫時性見頂回落，黃金價格開始走跌，一直跌到1976年8月的109美元，跌幅達40%。這段時間內、美國主導的國際貨幣基金在1976年4月通造了「牙買加協議」，在國際上大力推行「浮動匯率」與「黃金去貨幣化」。

1977年2月，美國通脹高達12.97%，黃金趁勢再漲到1979年末的400美元。不到3年漲了4倍。可見即使強權蓄意廢除黃金的貨幣地位，一到危機關頭，黃金依然還是貨幣，也是最終支付手段，這不是國際強權可以剝奪的。

1979年，伊朗人質事件使美國凍結伊朗在美國的黃金資產，引起世界恐慌，也造成黃金瘋狂暴漲到850美元一盎司，黃金從合理價值演變成泡沫。此時，美聨儲用高於通脹率的20%聯邦短期利率，成功讓通脹在1980年見頂回落，這意味黃金牛市的終結信號開始出現。1980年黃金泡沫走向破裂，美國銀行家終於可以順勢遏制黃金價格，這一遏制長達20年，金價長期維持在300至500美元，並創下252美元的歷史新低。