索羅斯鬥垮英磅傳奇 (2) : 亢龍有悔

1981年，索羅斯51歲，已知天命的他，作為一位國際投資者，他看到美國的貸款利率已經處在很高的位置，索羅斯預測，美國的貸款利率必將下調，而與此相應的是美國國家公債的利潤回報率一定會升得很高。於是，他不顧助手和合作夥伴的極力勸阻和反對，執意購買了大量國家公債。但這次索羅斯的判斷卻失誤了一半。美國國家公債的利率確實如預期的上升到15%，但貸款利率卻沒有按照索羅斯的預期下降，反而上升到20%。如此一來，靠大量貸款購買國家公債的索羅斯，不得不支付利息之間的差額。為此，索羅斯損失了八千萬美元。但最大的打擊是，索羅斯最重視的合夥人兼助手羅傑斯帶著幾個重要的歐洲客戶撤資離開。

1981年1月，時任美國總統列根正式就職。在這之後，他便致力於重塑美國的軍事國防能力，將税率下調來推動國內經濟的増長，並且還對外發行國債來籌集用於國家建設的資金。這一系列的政策使美國經濟在極短的時間內便獲得了顯著的改善，由此在國際金融市場上美元的發展趨勢日益大好，其每日的交易量也逐漸増長，一改20世紀70年代的慘澹之氣，出現了由衰退轉變興盛的現象。美國大好的發展前景令無數外資流進美國，使整個美國經濟得到了更加迅速的發展。1982年的夏季，美國金融交易市場仍舊處於一片大好的局勢當中，美元也表現得十分堅挺。美國政府為能夠刺激股票價格的上漲，於是再次下調利率。索羅斯亦決定向市場投資大筆資金。在1982年末時，隨著美國股市的逐漸走好，索羅斯旗下的量子基金公司的資產也上升了56.9%，1983年又増加了24.7%，而到 1984年時索羅斯的總資產達到了4.5 億美元。

但是，索羅斯並沒有因此沾沾自喜。因為索羅斯明白列根總統所實行的一系列經濟政策是無法徹底改變美國目前的狀況的，他深信很快美國就會由興盛轉變為衰退。果然，1985年，因為美國的匯率過高從而導致其貿易逆差擴大，價格比較便宜的日本產品幾乎充斥了整個美國貿易市場，美國的本土產業受到了極大的威脅。此時，索羅斯又認為美國將正式陷入衰退之中。儘管國內外投資者對美元的偏見依然帶動著整個美國股價市的發展，但是索羅斯卻認為人們的偏見將會導致美元貶值的迅速到來。

不出索羅斯的意料，1985年9月22日，美國政府為了鞏固其國內工業的地位，於是將美元的匯率下調。當索羅斯聽到，美國的財政部長見克與英國、法國、德國以及日本等眾多國家的財政部長正在紐約進行一次重要會議時，他便明白金融市場盛衰交替的時刻已經正式到來，於是他立刻購買了巨額的日元，並堅持持有日元。

在各國財政部長的討論當中，最終簽訂了 「廣場協定」。這一協定的主要內容是：美國政府將美元的匯率下調。第二天，美元的匯率果然出現了大幅度的下跌，真跌幅大約為4.3%，是自美國經濟形勢出現興盛以來下跌最嚴重的一天。而索羅斯卻在這次投資中獲得了豐厚的收益。他曾在自己的投資日記當中寫道：「這是我至至今為止所獲得的最豐厚的收益，甚至超過了我在過去的十年當中所積累的全部財富。」 一夜之間，索羅斯的財富就増加了四千萬美元。隨後又拿出15億美元不斷地購入並賣出日元和馬克，使得量子基金在這次美元匯率的不斷變動中，鸁得了高達1.5億美元的利潤。

不過，緊接的是又一次索羅斯的滑鐵盧。

1987年，索羅斯在日本股市發展得如火如荼的時候，他認為曰本的市盈率已經達到一個讓人不敢相信的髙度，該快將出現暴跌的情況，於是，他將資金全部從日本撤離投入到美國。但是，一切都出乎他預料之外，日本股市還在穩步成長期間，美國股市卻已經變天，由指數程式賣盤引發股災。據說索羅斯在這次投資當中個人資產損失了近一億美元。

要注意的是，索羅斯對日本證券市場和美國證券巿場做了這樣一個錯誤的估斷，從而導致他遭遇了事業上的「滑鐵盧」。紐約股市崩盤的時候，索羅斯當機立斷承認了自己的錯誤，並決定拋售股票，這一舉動，被人評論成白癡行為，但索羅斯清楚自己最需要做的一件事情就是保存實力， 而不是在這件事情上和市場耗著，不能讓任何危險危害到量子基金—他的事業根本。

儘管股市暴跌使索羅斯的量子基金損失很多，但是量子基金在1987年年末的時候，仍然上升了14.1%的財富，資產增值了18億美元。顯然這樣的結果正是因為索羅斯能夠很快地承認自己的投資失敗，並當機立斷地採取正確的措施彌補自己的失敗所致。