比特幣期貨ETF

投資ETF，我們必須要注意那隻ETF 是現貨ETF，還是期貨ETF。

我們就以比特幣為例。

直至現在，比特幣只有「期貨」ETF，某程度上頗像你到銀行買「期金」，亦即所謂「紙黃金」，你並不是投資在實物黃金上，而是投資於某些黃金期貨的指數產品上。

首隻美國比特幣「期貨」ETF是「ProShares Bitcoin Strategy ETF」(BITO-US) ，於2021年10月19日上市，透過芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）的比特幣期貨追蹤其價格走勢；第二隻是 Valkyrie 比特幣策略 ETF，雖然沒有前者交易量高但仍然活躍。可以這樣說，投資於這種比特幣期貨ETF ，是在對賭將來的比特幣價格，該基金並沒有購入比特幣，所以這種ETF 的申請即使被有關當局所接納，也不會利好比特幣的價格走勢。

然而，若是比特幣現貨ETF，則該基金集資後需大量購入比特幣，便很大程度促使比特幣價格上升。可是，美國的監管機構對比特幣現貨ETF的審批非常嚴謹，至今仍未有一隻比特幣現貨ETF 獲得通過。

早在 2013 年，Winklevoss 就曾嘗試推出比特幣現貨 ETF，但被 SEC 拒絕。此後，也有很多公司進行了嘗試，但無一例外，全都失敗，距離最近的是VanEck 的比特幣現貨 ETF ，同時這檔 ETF 也是申請時間最久的，但最終也被美國SEC 拒絕批核。

SEC拒絕的其中一個是原比特幣網絡仍大有機會被駭客成功入侵甚至操控，而且相關的交易平台亦極為小圈子，比特幣價格易受舞弄。

觀乎最近Bitcoin core 開發者之一的LukeDashjr ，其用來識別自己錢包軟體Bitcoin KNOTS 的 PGP 私鑰(操作類近一對加密了的公私鑰）被盜用，二百枚比特幣不翼而飛，據估計，大有可能因為LukeDashjr的server曾被駭令私鑰檔案漏出，SEC 所擔心的，不無原因。

看來，比特幣現貨ETF仍遙遙無期。