日本貨幣政策有三個維度：利率、質和量，今日會議只改首維度——負利率。（我今晚會另文分析，先看看日本的新聞報導）

2024 年 3 月 19 日 | 日本研究

在今天召開的金融政策會議上，日本央行決定重新評估大規模的金融寬鬆政策，包括解除負利率政策。

日本央行迄今一直實施被稱為殖利率曲線控制（YCC）的長短期利率操作，具體而言是將短期利率設在負0.1％左右，並導向長期利率約為零的水平，但他們決定放棄對長期利率的具體引導。

在短期利率方面，代表性指標「無擔保隔夜拆借利率」鼓勵維持在0%至0.1%左右，這是自2007年以來約17年來首次調高短期利率。此外，央行還決定停止購買風險資產，例如交易所交易基金（ETF）等。

央行解釋說，他們做出這一重新評估的原因是已「確認了薪金和物價之間的良性循環在加強，並達到了可以預見的2％物價穩定目標的持續和穩定」，他們認為負利率政策和殖利率曲線控制（YCC）等大規模貨幣寬鬆政策已經發揮了作用。

根據目前的經濟和物價前景，日本央行認為短期內將繼續保持寬鬆的金融環境。植田總裁計劃此後將舉行記者招待會，解釋這項決定的背景等事宜。

在前央行總裁黑田東彦的領導下，面對實現2%的物價穩定目標的艱難局面，8年前引入的負利率政策被視為是挽救之舉。

負利率政策通過對銀行存入日本央行的部分資金收取負0.1%的利率，讓私人銀行增加放款而不是囤積資金，從而改善資金流動。然而企業借貸需求並未劇增，而且出現了諸如日元貶值等副作用，因此去年上任的植田總裁一直在尋找解除政策的時機。