我終於想通了為何比特幣價格會跟美股股價走！

一直以來，比特幣從未扮演過避險貨幣的功能，始終環球投資者若要避險，一定找上美元、日元或瑞士法郎；都說過了，長遠而言比特幣價格跟美元流動性有密切的關係，美元供應增加，比特幣價就升。

然而，大家亦觀察到，短期走勢，比特幣價格跟美股股價息息相關，美股做好，比特幣也會做好；這現象已有一定日子，但我知其然而不知其所以然，不大明白箇中之道理。

又是晚上剛要入夢前，靈感湧來，想通了！

我認為當中之底藴是：比特幣的資產「地位」始終不及美股，較次等；換言之，我們不能視比特幣跟美股在投資組合中有對等的位置，它是「二奶命」！

思考框架是這樣的：美元的首要用途，是支持其國內和國外的經濟活動，滿足了此功能後，再多的美元就會流入資產市場（或用來借貸），典型市場當然是美股，若還有剩才到比特幣。所以，當美股股價升，意味美元流動性較強，就有多點閒錢推升埋比特幣價格。

這亦解釋了疫情期間，比特幣價格為何可大升上六萬多，各國封關之下，國際經濟活動大幅減少，不需要那麼多美元，於是湧入股市，但企業營利亦因疫症的持續而不太樂觀，結果，大量投進於比特幣中，作為臨時之停泊處。所以，當舊年疫症完結，國際經濟活動復常，而美股AI 投資主題鮮明，美元有所歸，比特幣就開始斯人獨憔悴。

更更更重要的是，若依此想法推下去，若美元流動性緊絀時，像現下美國持續量縮和加息，美元「歸晒邊」，去晒產品同資產市場，比特幣的美元「走棧位」並不多，故此比特幣跟美股的關係就無咁密切了。

我唔知呢個諗法啱唔啱，天曉得！但呢個思考框架絕對會影響我日後對比特幣價格走勢的推斷。

上半生所學的經濟學，教我對經濟現象極好奇，不會放過作出任何解釋。