加密貨幣的基本因素

買股票可以看基本因素，亦即投資者可以不理會當下的價格走勢，而著眼於企業的營運效率，利潤多寡、壟斷程度、產業前景與及整體經濟表現等等，來判斷那隻股票該入手。

買加密貨幣也可以看基本面，由於此類資產是朝向成為通用貨幣與及去中心化金融（DeFi)兩大方向走，看它們的基本面，就從這兩個角度：

一隻加密貨幣，若處埋交易的效能很高，它的內在價值就高，像 Solana 平均每秒可以處理 400 筆交易，遠高於以太坊的12筆和比特幣的7筆，就明顯佔了優勢；要留意優勢不只因方便流通而被公眾和政府認受，更重要，是有機會跟一些環球金融服務相結合，像Visa 將其穩定幣結算功能擴展到Solana公鏈上，即令solana 的原生代幣SOL 在一季內由20美元飈升上110美元，達5倍有多，其影響比起美國SEC 認受比特幣實貨ETF還要厲害！

至於DiFi， 其價值在於是否能去中心化，一直以來，我都質疑很多的「質押」如何「生利」，而「生利」後又有無一個「去中心化機制」，將營利分派給當初的質押者，如果當中出現中心化的「干預」，就極可能為被人為所操控，那相關的「內在價值」就很低。

我打個譬如，若有一個去中心化交易所（DEX)，一切運作跟已定的自動化狀態來運行，不為人所支配，負責的人頂多是維護整個系統而已。由此，系統已有protocols 將一對對的代幣交易帶來的佣金，有效地運算並回報到質押者的wallets 處，過程絕不會被人攔截，那這DEX若有原生代幣，就要比那些中心化平台攪質押而生的代幣，來得有價值！

奈何直至今天，很多DeFi 都極中心化，而且質押的錢也不知怎樣創造營利；更離譜是，還有一個「中心」可信誓旦旦說有幾多回報。既然回報有保證，就已經不是去中心化啦！

正因如此，這麼多年，我對那些DeFi 項目，極為反感，特別是那些平台搞的，幾近跟龐氏騙局沒兩樣，以高息吸引人入金，美其名叫DeFi 項目，但一點去中心化也沒有！

我不喜歡以太坊，因為它由此至終，都中心化；而它鏈上的項目，通通都中心化到一個點！

唯有比特幣鏈上的Ordinals 和Stacks ，稍稍合乎去中心化的原則。